云南电解铝复产支撑铝价：紫金矿业等获增持评级

快讯摘要

云南电解铝复产中，但水电供应有风险；铝板出口增，开工率上升；铜供应偏紧，下游消费降温；行业增持评级，关注紫金矿业、洛阳钼业等；风险：下游需求弱，美联储超预期加息。

快讯正文

云南电解铝企业复产进程提振铝价，下游加工需求尚可云南地区电解铝企业续复产，部分企业产能释放暂停，受水电发电情况影响，电力供应持续风险。本周电解铝开工产能达4243.1万吨，较上周增19.7万吨。铝棒企业减产，受限于铝水和废铝供应，受高铝价和订单不足影响。铝板企业订单增加，出口表现佳，开工率上升，产量增。铜市受“滞胀”交易影响挺价，市场需求降温本周进口铜矿TC均价跌至4美元吨，矿山端招标致TC加工费降。市场活跃度不高，供应无明显积极消息，冶炼厂维持正常运营。矿端干扰或致现货TC降，直至冶炼厂减产。市场对铜精矿价和供需状况持谨慎态度。高铜价影响下，精铜杆企业新订单少，库存增，开工率同比降。紫金矿业、洛阳钼业获增持评级，多股受益行业维持增持评级。紫金矿业、洛阳钼业获增持。西部矿业、天山铝业、云铝股份、神火股份、明泰铝业、南山铝业、中国铝业等受益。催化剂：美联储货币政策转向提前美联储货币政策转向提前成重要催化因素。风险提示：下游需求弱于预期、美联储加息缩表超预期下游需求不足预期及美联储加息缩表超预期为风险提示。