铜价上涨背后供应趋紧：4月产量预计96.5万吨，增发国债利好市场需求

快讯摘要

铜市受矿端扰动影响，4月产量预计减少，需求端受增发国债项目开工影响，有所缓解。库存国内超预期，LME注销仓单占比提升。宏观关注通胀和地缘政治，制裁俄罗斯金属事件仍存隐患。操作建议节前轻仓，短期谨慎偏多。

快讯正文

【】国内铜市场迎来新动态，4月29日1#电解铜均价80430元/吨，环比上升510元/吨。供应方面，矿端扰动不断，全年铜矿缺口显现，4-6月冶炼减产预期显著。SMM进口铜精矿指数为4.11美元/吨，3月电解铜产量呈现同比增长。需求端，尽管旺季表现不佳，国内基建项目推进和房地产前景改善，缓解市场疑虑。

上周电解铜制杆开工率上升至70.68%，再生铜制杆开工率亦有所提升，铜杆加工费呈下滑趋势。铜管行业迎来旺季，订单量同比增长，然而铜棒行业需求清淡，铜板带订单同比下滑。

库存方面，国内铜库存超出预期，全球显性库存达62.41万吨，周环比略有增加。LME注销仓单占比提升，俄罗斯金属制裁事件为市场带来不确定性。

宏观层面，市场仍聚焦于海外通胀与地缘政治格局，矿端供应紧张及冶炼检修预期对铜价构成支撑。国内增发国债项目推进有助于缓解市场担忧。沪铜主力价格突破78000，进一步打开上升空间，市场需谨慎应对高位风险。

五一假期临近，国内重要会议及美联储FOMC会议、美国经济数据公布等因素或对市场产生一定影响。建议投资者保持轻仓过节策略，短期操作思路以谨慎偏多为主。

免责声明：本报道基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，谨慎决策。