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光大期货:12月28日有色金属日报

admin admin . 发布于 2023-12-28 10:00:05 41 浏览

  铜:

  昨晚美债标售情况良好,美债收益率继续回落,美元指数走软,市场继续朝着风险偏好方向交易,美股上涨,有色整体表现强劲。当前支撑铜价的因素仍然在于强预期交易,即美联储政策宽松预期以及国内稳增长政策预期。基本面方面,海外有一定供给担忧,国内进入季节性淡季需求逐渐弱化,此前的现货升水逐渐转为贴水,远月也逐渐转为升水。短期来看,宏观强预期逻辑继续支撑铜价走势偏强,但宏观强预期与基本面走弱分化越来越明显,铜价在该位置分歧较大,因此要防止盘面随时面临阶段性调整的走势,元旦后概率会加大。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍涨2.11%,沪镍涨0.67%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加1746吨至57804吨;国内 SHFE 仓单增加12吨至11295吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨25元/吨至-100元/吨。不锈钢方面,上周全国主流市场不锈钢社会总库存85.22万吨,周环比下降2.23%,呈现八连降,去库速度较上期有所放缓,生产端在此前原材料价格下跌影响下有所恢复,当前原材料价格止跌叠加上游原材料扰动,成本端支撑较强。新能源汽车产业链方面,电池产量及装机量环比增加,且三元电池也呈现较快的环比增速,库存压力或有改善,但三元材料产量预计仍将环比小幅下滑,拖累硫酸镍需求。强驱动未显,价格呈现区间震荡。

光大期货:12月28日有色金属日报

  氧化铝&电解铝:

  隔夜氧化铝震荡偏强,AO2402收于3259元/吨,涨幅1.27%,持仓增仓4869手至39439手。沪铝震荡偏强,AL2402收于19650元/吨,涨幅2%。持仓增仓18632手至22.86万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格继续上涨至3044元/吨。铝锭现货贴水收至20元/吨,佛山A00报价涨至19280元/吨,对无锡A00贴水20元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳,新疆无锡南昌广东下调10-50元/吨;铝杆1A60下调50元/吨,6/8系加工费上调38元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,ZLD102/104及A356上调100元/吨。氧化铝上周触及涨停板,北方地区因重污染限产,叠加几内亚首都中央油库爆炸问题波及产业端,原料供应扰动问题引发市场强烈关注。电解铝供应端进入平稳运行期,电网年末出现集中赶工,下游开工率出现逆季节上涨,需求淡季不淡征兆显现。成本支撑和持续走低的库存对于铝价存在支撑力。当前消息端对于市场情绪发酵影响显著,内外盘共振形成更强联动反应,投资者需着重关注。

  锡:

  沪锡夜盘主力涨1.55%,报215250元/吨,锡期货仓单5823吨,较前一日增加26吨。LME锡涨4.14%,报25800美元/吨,锡库存7745吨,减少10吨。现货市场,小牌对01月贴水200-升水200元/吨左右,云字对01月升水200-600元/吨附近,云锡对01月升水600-1000元/吨左右不变。01-02价差-300元/吨,02-03价差-30元/吨,沪伦比至8.34。国内社会库存上周继续大幅累库,显示进口锡到货增长下,光伏焊带需求却毫无起色,基本上周上海清关到货的全部进口锡锭都形成库存,几无消费。现实走弱下,与之相对的是缅甸佤邦复产遥遥无期,国内冶炼厂即将进入春节停产,若进口矿石补充不及,冶炼厂停产时间或将拉长。弱现实,强预期维持,价格或将维持震荡。

  锌:

  沪锌夜盘主力涨0.77%,报21515元/吨,锌期货仓单4050吨,较前一日减少74吨。LME锌涨1.52%,报2642.0美元/吨,锌库存227375吨,减少1825吨。现货市场,上海0#锌对对2401合约升水120-140元/吨附近,对均价贴水20元/吨附近;广东0#锌对沪锌2402合约升水85-135元/吨左右,粤市较沪市贴水60元/吨;天津0#锌对2401合约报贴水50元/吨至平水附近,津市较沪市贴水160元/吨。01-02价差+35元/吨,02-03价差+35元/吨,沪伦比至8.14。1月国产矿加工费报至4,300元/金属吨附近,含硫酸的国内冶炼加工利润维持正值,冶炼开工短期内调低可能性不高。进口方面,虽然上周上海清关量减少,但预计12月底仍有大量2#锌流入国内,国内锌锭供应较为过剩,预计国内锌月差仍有下行空间。

  硅:

  27日工业硅震荡偏弱,主力2402收于14235元/吨,日内跌幅0.56%,持仓量增仓1062手至68648手。百川硅参考价15535元/吨,较上一交易日上涨33元/吨。其中#553各地价格区间涨至14650-15650元/吨,#421价格区间涨至15700-16350元/吨。最低交割品#421价格涨至13850元/吨,现货贴水收至400元/吨。新疆、内蒙地区出现限负荷管理,北方供给开始下滑,西南停产规模继续扩大,晶硅需求仍在持续释放,供应紧缩逻辑支撑现货继续走高。此外云南部分厂家出售库存421,也带动高品位市场成交继续升温。预计近期现货偏紧格局对硅价仍有支撑、但支撑力相对有限,关注西北硅厂后续开炉进度。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2401合约涨0.2%至10万元/吨,2407合约跌0.42%至10.6万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下降1500元/吨至9.7万元/吨,工业级碳酸锂平均价下降1500元/吨至8.8万元/吨,电池级氢氧化锂下降500元/吨至8.6万元/吨,基差约-0.87万元/吨。仓单方面,昨日仓单增加790吨至5950吨。现货市场来看,市场整体贸易冷清。12月生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓,特别是受到价格快速下跌,部分锂盐厂重回亏损状态,部分上游逐步停止出货。需求方面,正极材料排产预计仍将环比走弱,刚需采买实现采购生产销售紧平衡,尽管终端数据方面环比实现增长,但并未带动上游好转和补库需求,12月正极材料呈现不同程度的降幅,弱预期逐步兑现。库存方面,上周社会库存增加2%至6.37万吨,其中下游增加3%至1.34万吨,其他环节减少1%至1.12万吨,冶炼厂增加2%至3.91万吨。供需双弱,交易逻辑逐渐回归基本面,价格呈现区间震荡,等待新的强驱动因素出现,关注现货贸易流向和供应减产情况。

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